[推荐评级]餐饮旅游行业简评报告:春节旅游收入稳增 三亚免税显著增长

发布时间:2018-06-02 16:54 浏览:

 
一、事件概述
根据国家旅游局,2018 年春节黄金周期间,全国共接待游客386 亿人次,同比增长12.1%;共实现收入4750 亿元,同比增长12.6%。

二、分析与判断
春节旅游收入稳定增长,出境游、自助游等影响创收2018 年春节黄金周期期间,全国共接待游客386 亿人次,同比增长12.1%;共实现收入4750 亿元,同比增长12.6%。春节黄金周期间的接待游客人次、旅游总收入均保持稳定增长,但增速均创2009 年以来新低。这主要是由于:1)随着签证放开、需求升级,越来越多的消费者在春节期间选择出境游,导致国内旅游收入增速放缓;2)近年来自驾游、自助游占比提升,分流部分旅行社收入。

海南旅游备受青睐,免税业显著增长
春节黄金周期间海南岛依然是大众旅游的圣地。根据海南旅游局,全省接待游客567.55 万人次,同增10.0%,实现旅游总收入137.23 亿元,同增10.3%。三家免税店合计客流量同增14.%,合计免税销售额同增29.0%;其中三亚免税进店总人数同增7.37%,销售额同增27.50%,销售增长显著。随着海南旅游项目逐步落地,游客量保持高增长是大概率事件,未来离岛免税政策也有望进一步放开,中国国旅将直接受益。

出境游景气度依旧,85、90 后占主导地位
春节出境游预计达到650 万人次,同增6.0%,依旧保持景气度。东南亚地区仍是出境游客最多的目的地,赴泰国、越南、柬埔寨客流同比增速分别达约 67%、30%、54%,阿根廷、墨西哥等远程出境目的地也备受国内旅游的青睐。根据携程预订数据,跟团游和自由行分别占52%、48%。85、90 后占比近50%,开始主导出境游市场格局。

三、投资建议
旅游行业依然保持高景气度,继续看好板块行情。强烈推荐受益于海南旅游的免税企业—中国国旅,建议关注中长期有望保持稳健提升的出境游领先企业—众信旅游,以及率先受益于酒店行业复苏的锦江股份、首旅酒店。

四、风险提示:
极端天气、自然灾害突发等对景区造成不利影响,经济下行影响行业需求。

□ .陈.柏.儒./.黄.瑞.云  .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司



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